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每日盘评

股指在线:12.17早评精要

发表于 2019-12-17 作者:管理员
文章导读:
 1、宏观股指

  观点:沪深两市放量上涨,短期涨幅或将收窄

  昨日因中美正式官方宣布第一阶段经贸协议文本达成一致,以及盘中发布的11月消费、规模以上工业增加值数据好于预期的利好提振,沪深两市延续上涨,两市成交量放大至6200亿级别。

  晚间政策、消息面略平淡,从市场层面看,沪深两市连续两个交易日放量上涨、各类板块有序轮动上行等市场表现,可基本确定春季攻势提前展开。目前科技类板块带动中证500指数领涨,部分权重白马股调整拖累上证50指数收跌,市场出现明显分化。综合来看,券商、周期类板块以及软件、电子、5G产业链等泛科技类板块领涨两市的格局或将延续,各板块轮动上涨使得三大指数维持在相对高位运行,但由于市场短期需通过至少盘中调整,来消化近期获利筹码,预计三大股指今日涨幅或将出现收窄的概率较大。

  投资策略:股指盘中调整消化短期获利盘后,日内可偏多思路应对,供参考!

  2、贵金属

  观点:美元小幅下滑,金价持稳

  昨日美元指数小幅下滑,对美中贸易关系的乐观情绪提振了风险偏好,令美元承压。金价持稳,COMEX黄金在1480美元附近窄幅震荡,因美元走软,且投资者寻求贸易协议的细节,抵消了股市强劲上涨的影响。国内方面,AU2002合约昨日收上行中阳线,隔夜高开低走,收小阴线。

  策略方面,目前COMEX金价震荡上行,下方支撑暂看1470美元/盎司,建议逢低做多为主,破位止损离场。

  国内方面来看, AU2002下方支撑暂看332.5元/克,建议逢低做多为主,破位止损离场。

  3、黑色品种

  钢材

  观点:市场报价松动,成材震荡回落

  供给端,螺纹、热卷产量小幅上升,需求端,市场成交量一般。螺纹微幅累库,热卷继续去库。螺纹基差缩小、热卷基差略有回升;螺纹现货再度下调、盘面震荡走弱,热卷现货上调,盘面小幅下行。预计短期市场继续震荡运行。

  铁矿石

  观点:澳巴供给下降,连铁向下回调

  澳洲、巴西发货量下降,到港量下降;需求端,疏港量下降,港口库存下降,钢厂库存上升,钢厂开工率维持。本日主力基差有所扩大,盘面受宏观消息面影响有所提振。短期需关注钢厂库存变化情况,长期关注成材走势和澳巴供应改善情况。

  焦煤焦炭

  观点:二次调涨落地,双焦偏稳运行

  焦炭方面,供给端,限产力度较往年变化不大;需求端,钢材价格下行,高炉开工率处于平稳位置;库存方面,且目前钢厂焦炭库存下降,按需采购,焦企处于低位,港口贸易商持观望态度多,港口库存有限。现货市场情绪较好,第二轮提涨普遍落地,品种短期需关注山东地区限产情况。

  焦煤方面,供给端受近期煤矿安全事故和监管影响,供给收缩;需求方面,下游焦炭企业受限产因素影响,需求可能不及预期。主焦库存降低。近期煤矿安全事故频发,短期需关注安全检查及限产情况,预计偏强运行。

  玻璃

  国内浮法玻璃市场主流稳定。华北沙河原片企业产销在8成左右,贸易商受禁运影响较大,出货困难;华东市场调价意向一般,山东市场走货略放缓,江浙皖市场挺价观望为主;华中市场销量一般,下游暂消化库存,拿货谨慎,报价暂稳;华南走货较平稳,北海信义产品尚未完全稳定,影响依然有限;东北开始冬储,小板价格69-71元/重量箱。

  操作上,春节前保持震荡思路,盘面易受黑色影响,回落短多操作为主。

  4、有色金属

  观点:房地产竣工面积持续回升,铜价震荡上涨

  铜

  隔夜铜报价49220元/吨,涨幅0.55%,铜价昨日夜盘高开随后在高位震荡。我国房地产的竣工面积累计同比降幅收窄至4.5%,较上月抬升了1个百分点,且竣工面积与新开工面积的收敛趋势愈发明显,房地产保持良好韧性,刺激铜价继续上涨,当前铜价在短期来看已经处于较高位置,利好在价格中也表现的比较充分,价格存在回调可能性。

  铅

  现阶段铅价底部或已探明,价格将转为区间偏弱震荡。在供需过剩的主要矛盾下,铅价修复力度预计有限,操作上仍以逢高沽空为主。

  锌

  稳增长政策下地产需求将保持韧性、基建需求有望边际改善,预计锌价将继续修复,保持偏强震荡。

  5、化工品种

  原油

  昨日油价继续小幅上涨,前期中美贸易第一阶段达成文本协议继续提振市场气氛,而宏观数据方面,中国11月份工业增加值和零售总额增长高于预期,提振市场氛围,油价进一步走高。但目前市场对于细节上仍不明了,是否落地存在很搭争议,谨防油价高位回落行情。

  操作上,宏观利好已经兑现,操作上暂时观望为主。

  PTA

  昨日PTA在成本支撑和装置延后投放的消息影响下小幅上涨,中美关系向好带动原油及化工品板块。新增产能方面,恒力石化四期250万吨PTA装置推迟投产时间至1月中上旬,原计划12月底前投产。PTA供应增量延后投放,但浙石化PX将进入量产阶段抑制市场涨幅。

  综合来看,PTA供需压力仍大,短期反弹有限。等待反弹机会给与更好的安全边际,合约上看2003更偏空,关注试空机会。

  6、农产品

  棉花

  观点:宏观利多迅速消化,基本面压力仍存

  中美贸易和谈盘面反应平淡,深探后迅速回头。市场有所回暖,但当前新花购销迟滞问题仍存。目前新花现货报价13500元/吨左右,成交量小幅回暖。

  下游方面,虽有宏观利好刺激托升产业信心,但实际上来单不足的情况没有立即转变,受年底回笼资金影响,多数纱厂主动降价去库,依旧以弱势为主。织厂同样出现去库回笼资金现象,纯棉布价格转为阴跌。下游织厂开机率小幅上升,部分企业满开。本周宏观托底、驱动偏多,国际联动驱动偏多,轮入限价和下游态势压制涨势,整体震荡偏多。受制于年关和订单未立即改善的原因,上空压力仍存,可短多后等待做空机会。 

  豆粕

  观点:前期空头获利离场,豆粕未能出现大幅下跌

  12月16日谈判利空遇到大量空头获利抛盘回调,豆粕期价出现震荡。总体来说,上游主产国方面,美豆集中上市,或随贸易好转进入中国市场,巴西部分未播种大豆需要天气配合,阿根廷种植进度略有落后;供给方面,开机率略有回升,接下来仍将继续回升;需求方面,生猪存栏略有回升,家禽补栏积极,但淡水鱼养殖停滞,需求全面恢复仍有待时日。需要关注豆粕需求情况。目前谈判形势好转带来利空,买油卖粕套利持续压制豆粕期价,但美豆提供成本支撑,下跌空间有限。建议持震荡思维。

  玉米

  观点:售粮时间缩短供应压力增加,惜售情绪支撑底部

  随着春节临近,部分农民有变现需求,玉米现货价格承压,但未来几天雨雪天气,影响玉米上量叠加现货走弱惜售情绪增加,而下游贸易商仍以观望情绪为主,短期现货玉米窄幅震荡;企业到货车辆减少叠加惜售情绪增加,支撑现货价格,但企业担心玉米潮粮难以储存以及对集中售粮供应的担忧,压制现货反弹;但因海运费政策调整,港口集装箱运输涨价,施压港口玉米价格,而随着集港量增加,短期承压运行。在需求端,生猪存量持续回暖,深加工需求较好,低库存叠加备货季,支撑玉米现货价格。整体来看,需求端低库存及农民惜售情绪,下方空间不大,但随着春节前期的售粮时间缩短,供应压力增加,叠加中美贸易取得实质性进展,市场担忧进口农产品增加冲击现货市场,盘面利空情绪增加,短期偏弱震荡。

  策略:C2005持有空单者继续持有,止损1930,未进者观望。

  鸡蛋

  观点:蛋价整体回落,期货近弱远强

  周一期现共振走弱,01合约尾盘跌停,远月合约相对较强,以低位整理为主。蛋价春节前反弹力度暂时还不强烈,同时猪肉价格和淘鸡价格连续走弱,市场谨慎心理加重;目前来看春节需求或偏迟,市场暂无利多因素刺激,盘面短期或继续震荡走弱,现货回暖后盘面或能止跌并反弹。策略上建议暂时观望。

  套利:建议观望。

  生猪

  观点:雨雪天气调运难,猪价小幅上涨

  12月3日,全国外三元生猪均价33.57元/公斤,周一全国大部分地区猪价上涨,北方地区雨雪天气给生猪采购、运输造成一定的影响,且涨势有向南方蔓延之势。从区域来看,东北地区养殖户出栏积极,供应量偏少,企业销量正常偏少;华北地区养殖户出栏积极,供应量偏少,企业销量、收购量正常偏少;华东地区养殖户出栏积极,供应量偏少,企业销量正常,收购量正常偏少;华南地区养殖户出栏正常,供应量偏少,收购量和销量正常偏少;华中地区养殖户轻微压栏,供应量偏少,企业销量、收购量正常偏少;西南地区养殖户出栏积极,供应量正常,企业销量和收购量正常偏少。

  屠宰企业收购价:辽宁星源食品120公斤外三元出栏价31元/公斤;河北千喜鹤126公斤外三元出栏价32-32.4元/千克;山东潍坊金锣120公斤外三元出栏价格33元/千克。养殖企业出栏价稳定:安徽浩翔农牧伟130公斤外三元出栏价33.6元/公斤;河南正邦125公斤外三元出栏价33.2元/千克;江苏温氏135公斤外三元出栏价格33.4元/千克。

  综合来看,周一北方地区猪价涨幅明显,贸易商购销积极性一般,多为观望态度。预计短期内生猪价格偏稳,部分地区震荡调整。

  油脂

  观点:美豆油拉升连豆油创新高,豆棕价差继续反弹

  豆油观点:中美贸易谈判取得实质性进展,美豆出口压力缓解,美豆偏强震荡,短期美豆油跟随美豆回暖。11月国内进口大豆环比同比均增加,中国承诺增加美豆进口,也缓冲国内大豆库存下降的压力,上周油厂开机率小幅回暖,压榨量保持高位,因节日备货的需求,豆油现货成交继续回暖。整体来看,国内大豆及豆油低库存,豆棕价差缩小及美豆油走高支撑盘面,而油粕比拉升在高位,以及大豆压力缓解对上方空间形成压制,短期豆油高位震荡。  

  棕油观点:据三大船运机构数据显示,12月1-10日马棕油出口环比减少12%-15%,主要是印马棕榈油高位价格限制其出口,市场对B30政策补贴基金不足的担忧与明年减产及生物柴油刺激的需求增加的看多预期仍在,短期继续上涨的动力不足。国内10月棕榈油进口创纪录,11月-12月是棕榈油消费淡季,成交量维持低位,棕油库存继续回暖并高于去年同期,国内供应并不存在缺口,因此国内供需宽松及豆棕价差处在历史较低位置下,限制棕油拉升动力,但市场看多预期仍在,短期高位震荡。

  菜油观点:10月菜籽进口环比增加,但较同期大幅减少,菜籽压榨量减少,菜籽菜油库存继续减少,中国放开加大拿猪肉牛肉供应及在中美贸易进展持续利好的情况下,中加菜籽贸易关系预期利好,盘面消息利空。目前基本面上市场供应缺口仍在,因现货高价制约,现货成交依旧冷淡,短期高位偏弱震荡。

  策略:因资金炒作情绪仍在,谨慎者观望为宜。套利者,因05豆棕价差处在低位,且四季度为棕油消费淡季,国内豆紧棕松供需局面将缓慢改变,可择机轻仓做多05合约豆棕价差,已经持有者继续持有。

  7、商品期权

  铜期权

  周一铜期权总成交52592手,环比减少4328手,总持仓量74660手,环比增加2150手,交易活跃度维持在较高水平。总成交量PCR小幅增加至0.76,总持仓量PCR小持平于0.85,市场情绪略偏乐观。

  铜期权隐含波动率继续上冲,CU2002隐含波动率13.87%,高于前值12.49%,波动率策略继续观望;趋势策略方面,近期铜价持续走高,利好在价格中也表现的比较充分,注意铜价回调风险,前期看涨期权多头谨慎持有。

  铁矿石期权

  铁矿期权昨日总成交59292手,环比增加22%,总持仓量137080手,环比增加9%。M2005系列期权总成交48574手,环比增加23%,总持仓量106334手,环比增加8%,持仓量PCR值最新值为0.53。看涨和看跌最大成交量执价分别为720和560,最大持仓量执行价分别为650和560。豆粕主连短期历史波动率下降,10日HV最新值为26.8%。05对应系列期权隐含波动率微升,最新值为23.54%。

  外矿发货到港量下降,港口库存减少,钢厂库存上升,矿价有所支撑。基差走扩,宏观消息刺激减弱。需求预期担忧下标的震荡运行为主。主力隐波微升,短线可尝试买入看涨期权。

  豆粕期权

  豆粕期权昨日成交下降,总成交量144890手,环比减少41%,总持仓量70158手,环比增加1%。M2005系列期权总成交121546手,环比减少44%,总持仓量568704手,环比增加1%,持仓量PCR值最新值为0.97。看涨和看跌最大成交量执价分别为3150和2600,最大持仓量执行价分别为3150和2700。豆粕主连短期历史波动率继续上升,10日HV最新值为10%。05对应系列期权隐含波动率持平,最新值为13.5%。

  美豆集中上市,巴西部分未播种大豆需要天气配合,阿根廷种植进度略有落后。开机率继续回升。需求全面恢复仍有待时日。贸易谈判形势好转,油粕套利盘压制,标的震荡偏弱运行,隐波处于低位,买入看跌为主。

  白糖期权

  ICE原糖价格开始回落,由于库存的压力较大,而且基金买盘的速度下降。目前广西糖厂现货报价均出现下调。国内已进入压榨高峰状态,南方糖厂加速开榨,新糖大量上市,短期糖价上行较大,上周外糖强劲上涨,而郑糖整体偏弱.。但是进入春节采购高峰,后期主要关注春节前的采购情况,目前的事情现货的采购力度并不大,白糖目前维持弱势震荡。

  SR005成交量的PCR值为0.9,持仓量的PCR比值为0.84。白糖60日历史波动率13.31%,波动率目前比较平稳,20日历史波动率11.88%,SR005期权的隐含波动率处于13.85% , SR2005合约的隐含波动率出现了小幅的回落,SR009的隐含波动率高于SR2005期权合约,SR2009期权合约的隐含波动率为14.36%。05合约隐含波动率目前在处于均值位置,白糖继续下跌的空间有限,目前大量的新糖供应压制价格上涨,短期白糖可能维持震荡状态。目前可以卖出宽跨式期权策略策略。

  棉花期权

  中美贸易和谈盘面反应平淡,深探后迅速回头。市场有所回暖,但当前新花购销迟滞问题仍存。目前新花现货报价13500元/吨左右,成交量小幅回暖。下游方面,虽有宏观利好刺激托升产业信心,但实际上来单不足的情况没有立即转变,受年底回笼资金影响,多数纱厂主动降价去库,依旧以弱势为主。织厂同样出现去库回笼资金现象,纯棉布价格转为阴跌。

  CF005成交量的PCR值为0.62,持仓量的PCR比值为0.61,市场情绪偏乐观。CF2005期权的平值期权在13200,60日历史波动率18.4%,20日历史波动率为21.41%,CF2005期权的隐含波动率处于16.06%,近期棉花的短期历史波动率小幅回升。CF2005期权合约隐含波动率平稳,CF2005的隐含波动率处于14.91% ,CF2005期权合约的隐含波动率为15.4%,趋势性策略目前可以选择卖出虚值看涨期权。
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