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每日盘评

股指期货:12.19早评精要

发表于 2019-12-19 作者:管理员
文章导读:
  1、宏观股指

  观点:沪深两市缩量调整,短期调整空间或有限

  昨日早盘因央行开展2000亿元逆回购操作向市场投放流动性,并下调14天期逆回购利率5个基点的利好提振,三大股指早盘一度走高,午后因多方量能不足出现快速调整。综合来看,外部贸易条件转暖以及明年二季度经济企稳预期,为市场后期震荡上行定下主基调,昨日两市成交量缩减至6600亿级别,但从跌停以及跌幅超过3%的个股数量偏低的情况来看,午后调整仅为技术性调整。预计市场短期调整空间有限,今日早盘惯性下探后仍存上行动能的概率较大。关注两市量能能否维持在6000亿以上级别,以及金融、周期类、科技类板块盘中提振市场的持续性较为关键。

  投资策略:股指早盘略下探后,日内可偏多思路应对,供参考!

  2、贵金属

  观点:美元止跌回升,金价企稳

  昨日美元继续走高,近期公布的多项美国经济数据好于预期,市场对美联储不会很快降息的预期不断增强,支撑了美元。金价微跌,因美元和美国债收益率上升,降低了黄金的避险需求。国内方面,AU2002合约昨日收窄幅震荡小阳十字星线,隔夜低开低走,收小阴线。

  策略方面,目前COMEX金价区间震荡,下方支撑暂看1470美元/盎司,上方压力1490美元/盎司,建议区间内高抛低吸,突破区间止损离场。

  国内方面来看, AU2002下方支撑暂看334元/克,上方压力336元/克,建议高抛低吸,破位止损离场即可。

  3、黑色品种

  钢材

  观点:成交继续萎缩,螺纹弱势震荡

  供给端,螺纹、热卷产量小幅上升,需求端,市场成交量趋弱。螺纹微幅累库,热卷继续去库。螺纹基差缩小、热卷基差略有回升;螺纹现货再度下调、盘面震荡走弱,热卷现货上调,盘面小幅下行。预计短期市场继续震荡运行。

  铁矿石

  观点:澳巴供给下降,连铁向下回调

  澳洲、巴西发货量下降,到港量下降;需求端,疏港量下降,港口库存下降,钢厂库存上升,钢厂开工率维持。本日主力基差有所扩大,盘面受宏观消息面影响有所提振。短期需关注钢厂库存变化情况,长期关注成材走势和澳巴供应改善情况。

  焦煤焦炭

  观点:三轮提涨临近,双焦涨跌互现

  焦炭方面,供给端,限产力度较往年变化不大;需求端,钢材价格下行,高炉开工率处于平稳位置;库存方面,且目前钢厂焦炭库存下降,按需采购,焦企处于低位,港口贸易商持观望态度多,港口库存有限。现货市场情绪较好,第三轮提涨临近,品种短期需关注山东地区限产情况。

  焦煤方面,供给端受近期煤矿安全事故和监管影响,供给收缩;需求方面,下游焦炭企业受限产因素影响,需求可能不及预期。主焦库存降低。近期煤矿安全事故频发,短期需关注安全检查及限产情况,预计跟随焦炭向下调整。

  玻璃

  国内浮法玻璃市场基本走稳,局部报涨,但成交偏灵活。华北沙河个别厂市场价小幅下滑,受禁运影响,出货受限;华东市场主流走稳,1大户合同价格维稳;华中降雨天气对出货影响不大,但本地需求一般,加工厂前期订单赶工为主;华南市场需求良好,局部小雨影响有限,多数厂产销平衡,部分削减库存。

  操作上,多头思路为主,但1480上方不建议准多,节前上方空间不大。

  4、有色金属

  观点:美元指数冲高回落,铜价触底反弹

  铜

  隔夜铜报价49110元/吨,跌幅0.02%。美元指数昨日冲高回落,盘面上看美元指数已连续三日反弹,主要收到英国无序脱欧的担忧影响,而铜价昨日夜盘下探至48860元/吨后迅速拉升至49000元/吨上方,铜价依然保持高位震荡的态势。

  铅

  精废价差日内小幅收窄,再生铅利润连续下滑或将减缓铅价下行趋势。短期铅价继续盘整,操作上观望。

  锌

  稳增长政策下地产需求将保持韧性,基建需求有望边际改善。消费预期存在修复的客观条件。但市场精炼锌累库预期上升,下游刚需采购为主,短期锌价维持震荡,等待价格反弹信号。

  5、化工品种

  原油

  宏观利好继续提振原油市场,中美关系乐观预期使得市场对后期的担忧情绪缓解。EIA库存数据利多市场,美国净进口量减少,原油库存下降,汽油和馏分油库存增加。具体数据显示,上周美国原油库存减少109万桶。而昨日API 数据则显示库存增幅较大,因为美国能源信息署数据与行业估计相差甚远,市场更倾向于反应预期差。

  后期来看,如果中美达成贸易协议持续利好,则对需求乐观的气氛上升。而供应端需要关注实际效果,整体库存水平仍在高位,谨防油价高位回落。

  PTA

  昨日PTA夜盘出现大幅回落,供需压力冲击市场。供应端看,江阴汉邦220万吨PTA装置按计划已于昨日升温,计划今日出料。后期新装置方面,中泰石化120万吨PTA装置推迟至12月25-26日附近投产。而下游聚酯环节减产还在持续,PTA后期累库相对确定。

  操作上,维持前期思路,高位空单持有,关注装置的落地。

  6、农产品

  棉花

  观点:种植补贴轮储制度定调,郑棉上空压制显著

  今日会议定调政策方向,一明确种植补贴问题,有一定对内地棉花种植补贴意向;二是延续目前轮储模式,持续进行动态轮入轮出。从消息面来说,和基本面配合相对利空。但目前市场信心回升,交储热情下降,短期难有流畅走势,可等待抛空时机。目前新花现货报价13500元/吨左右,成交量小幅回暖。

  下游方面,虽有宏观利好刺激托升产业信心,但实际上来单不足的情况没有立即转变,受年底回笼资金影响,多数纱厂主动降价去库,依旧以弱势为主。织厂同样出现去库回笼资金现象,纯棉布价格转为阴跌。下游织厂开机率小幅上升,部分企业满开。本周宏观托底、驱动偏多,国际联动驱动偏多,轮入限价和下游态势压制涨势,整体震荡偏多。受制于年关和订单未立即改善的原因,上空压力仍存,可短多后等待做空机会。 

  豆粕

  观点:多空产生分歧,豆粕上下两难

  12月18日豆粕虽然油厂挺价带来小幅上扬,但油粕套利仍然压制期价,期价继续震荡。总体来说,上游主产国方面,美豆集中上市,或随贸易好转进入中国市场,巴西大豆播种基本完毕,阿根廷大豆出口或将受新政策影响而减少;供给方面,油厂开机率略有回升,接下来仍将继续回升;需求方面,生猪存栏继续恢复,家禽补栏积极,但淡水鱼养殖停滞,需求全面恢复仍有待时日。需要关注豆粕需求情况。目前谈判形势好转带来利空,但还未出现实质性采购;豆粕开启节前备货,略有去库,但幅度尚未扩大;市场多空交互。建议短期持震荡思维。

  玉米

  观点:惜售情绪增加购销观望,短期底部震荡为主

  未来几天雨雪天气,影响玉米上量叠加农户惜售情绪增加,而下游贸易商仍以观望情绪为主;华北及山东企业到货车辆减少为满足生产及备货需求,个别企业提价收购,但企业担心玉米潮粮难以储存以及对集中售粮供应的担忧,因此购粮比较谨慎,现货价格维稳至小幅波动。北方港口到港量减少,价格维稳,而南方销区需求恢复较慢,及南方港口玉米集中到港,南北港口贸易利润倒挂。在需求端,生猪存量持续回暖,深加工需求较好,低库存叠加备货季,支撑玉米现货价格。整体来看,需求端低库存及农民惜售情绪,下方空间不大,但随着春节前期的售粮时间缩短,供应压力增加,短期底部震荡。

  策略:C2005持有空单者继续持有,止损1930,未进者观望。

  鸡蛋

  观点:蛋价继续走弱,期货震荡偏强

  现货价格继续回落,盘面保持低位震荡。蛋价春节前反弹力度暂时还不强烈,同时猪肉价格和淘鸡价格连续走弱,市场谨慎心理加重;目前来看春节需求或偏迟,市场暂无利多因素刺激,盘面短期或继续震荡走弱,现货回暖后盘面或能止跌并反弹。策略上建议暂时观望。

  套利:建议观望。

  生猪

  观点:涨跌调整,猪价年内高点已现

  12月18日,全国外三元生猪均价33.57元/公斤。周三全国生猪价格涨跌调整,北方地区猪价下跌有所增多,下跌区域有向南方蔓延之势。而因外调量较多提振,西北、西南地区猪价多小幅飘红。从区域来看,东北地区养殖户出栏积极,供应量偏少,企业销量正常偏少;华北地区养殖户出栏积极,供应量偏少,企业销量、收购量正常偏少;华东地区养殖户出栏积极,供应量偏少,企业销量正常,收购量正常偏少;华南地区养殖户出栏正常,供应量偏少,收购量和销量正常偏少;华中地区养殖户轻微压栏,供应量偏少,企业销量、收购量正常偏少;西南地区养殖户出栏积极,供应量正常,企业销量和收购量正常偏少。

  屠宰企业收购价:天津肉联厂120公斤外三元出栏价31.2-32元/公斤;河北千喜鹤129公斤外三元出栏价31.6-32元/千克;山东潍坊金锣120公斤外三元出栏价格32.4元/千克。养殖企业出栏价稳定:江西双胞胎150公斤外三元出栏价35.4元/公斤;河南正邦125公斤外三元出栏价33元/千克;江苏温氏135公斤外三元出栏价格34.4元/千克。

  综合来看,市场需求方面,进入12月份南方地区陆续开启腌腊,目前部分地区已至高峰,部分屠企屠宰量有所提升,幅度在20%-30%,但较往年有所减少。距春节还有一个多月,消费增量有限,猪价年内高点已现。预计短期猪价稳中调整,局部地区有下跌可能。

  油脂

  观点:美豆油止涨棕油高位回调,豆棕继续价差走扩

  豆油观点:中美贸易谈判取得实质性进展,美豆出口压力缓解,昨日盘面高位回调,因供应压力存在,短期美豆油上方空间受限。11月国内进口大豆环比同比均增加,中国承诺增加美豆进口,也缓冲国内大豆库存下降的压力,上周油厂开机率小幅回暖,压榨量保持高位,因节日备货的需求,豆油现货成交继续回暖。整体来看,国内大豆及豆油低库存,豆棕价差缩小及美豆油走高支撑盘面,而油粕比拉升在高位以及大豆压力缓解对上方空间形成压制,短期豆油高位震荡。  

  棕油观点:据三大船运机构数据显示,12月1-15日马棕油出口环比减少15%-18%,主要是印马棕榈油高位价格以及消费淡季出口减弱,市场对B30政策补贴基金不足的担忧与明年减产及生物柴油刺激的需求增加的看多预期仍在,短期有高位回调风险。国内10月棕榈油进口创纪录,11月-12月是棕榈油消费淡季,成交量维持低位,棕油库存继续回暖并高于去年同期,国内供应并不存在缺口,因此国内供需宽松及豆棕价差处在历史较低位置下,限制棕油拉升动力,但市场看多预期仍在,短期高位回调风险。

  菜油观点:10月菜籽进口环比增加,但较同期大幅减少,菜籽压榨量减少,菜籽菜油库存继续减少,市场供应偏紧。但因现货高价制约,现货成交依旧冷淡,短期高位震荡。

  策略:因资金炒作情绪仍在,谨慎者观望为宜。套利者,因05豆棕价差处在低位,且四季度为棕油消费淡季,国内豆紧棕松供需局面将缓慢改变,做扩05合约豆棕价差多单,继续持有。未进者可以逢低入场,点位参考550-600。

  7、商品期权

  铜期权

  昨日铜期权总成交33078手,环比减少6062手,总持仓量77568手,环比增加1484手,成交量持续下滑表明市场交易热情在逐渐消退。总成交量PCR小幅减小至0.65,总持仓量PCR持平于0.86,市场情绪依然偏乐观。

  铜期权隐含波动率从高位继续回落,CU2002隐含波动率13.13%,低于前值13.37%,预计近期隐含波动率维持震荡格局,波动率策略继续观望;美元指数冲高回落,铜价触底反弹,前期看涨期权多头继续持有,关注铜价趋势变化。

  铁矿石期权

  铁矿期权昨日成交下滑,总成交22482手,环比减少47%,总持仓量143912手,环比增加1%。M2005系列期权总成交18976手,环比减少47%,总持仓量109612手,环比增加1%,持仓量PCR值最新值为0.51。看涨和看跌最大成交量执价分别为720和560,最大持仓量执行价分别为650和560。豆粕主连短期历史波动率继续增加,10日HV最新值为29.48%。05对应系列期权隐含波动率微降,最新值为23.27%。

  外矿发货到港量下降,港口库存减少,钢厂库存上升,矿价有所支撑。基差走扩,标的震荡运行为主。主力隐波下降,处于低位,持有买入跨式组合。

  豆粕期权

  豆粕期权昨日成交回升,总成交量143846手,环比增加7%,总持仓量804734手,环比增加1%。M2005系列期权总成交123328手,环比增加5%,总持仓量574884手,环比微增,持仓量PCR值最新值为0.98。看涨和看跌最大成交量执价分别为3150和2600,最大持仓量执行价分别为3150和2700。豆粕主连短期历史波动率继续减小,10日HV最新值为9.38%。05对应系列期权隐含波动率小幅增加,最新值为13.77%。

  美豆集中上市,巴西大豆播种基本完毕,阿根廷大豆出口或将受新政策影响而减少。开机率继续回升。生猪存栏继续恢复,家禽补栏积极,但需求全面恢复仍有待时日。贸易谈判形势好转,节前备货略有去库,标的震荡运行,隐波处于低位,择机尝试买入看涨。

  白糖期权

  印度截止12月15日,白糖产量同比下降35%。印度目前海外销售比较强劲,今年印度的白糖出口量有望触及到500万吨。目前广西糖厂现货报价均出现下调。国内已进入压榨高峰状态,南方糖厂加速开榨,新糖大量上市,短期糖价上行较大,上周外糖强劲上涨,而郑糖整体偏弱.。但是进入春节采购高峰,后期主要关注春节前的采购情况,目前的事情现货的采购力度并不大,白糖目前维持弱势震荡。

  SR005成交量的PCR值为1.81,持仓量的PCR比值为0.88。白糖60日历史波动率13.31%,波动率目前比较平稳,20日历史波动率11.88%,SR005期权的隐含波动率处于13.46% 。SR2005合约的隐含波动率出现了小幅的回落,SR009的隐含波动率高于SR2005期权合约,SR2009期权合约的隐含波动率为14.68%。05合约隐含波动率目前在处于均值位置,白糖继续下跌的空间有限,目前大量的新糖供应压制价格上涨,短期白糖可能维持震荡状态。目前可以卖出宽跨式期权策略策略。

  棉花期权

  今日会议定调政策方向,一明确种植补贴问题,有一定对内地棉花种植补贴意向;二是延续目前轮储模式,持续进行动态轮入轮出。从消息面来说,和基本面配合相对利空。但目前市场信心回升,交储热情下降,短期难有流畅走势,可等待抛空时机。下游方面,虽有宏观利好刺激托升产业信心,但实际上来单不足的情况没有立即转变,受年底回笼资金影响,多数纱厂主动降价去库,依旧以弱势为主。织厂同样出现去库回笼资金现象,纯棉布价格转为阴跌。受制于年关和订单未立即改善的原因,上空压力仍存,可短多后等待做空机会。 

  CF005成交量的PCR值为0.71,持仓量的PCR比值为0.61,市场情绪偏乐观。CF2005期权的平值期权在13200,60日历史波动率18.4%,20日历史波动率为21.41%,CF2005期权的隐含波动率处于14.59%,近期棉花的短期历史波动率小幅回升。CF2005期权合约隐含波动率平稳,CF2005的隐含波动率处于14.22% ,CF2005期权合约的隐含波动率为15.4%,趋势性策略目前可以选择买入看跌期权。
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