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每日盘评

股指在线:12.20早评精要

发表于 2019-12-20 作者:管理员
文章导读:
1、宏观股指

  观点:美将取消部分关税,关注今日LPR报价

  昨日沪深两市延续技术性缩量震荡。市场出现较为明显分化,前期领涨并累计较多获利盘的科技类、券商板块出现较大幅度调整,相对低位的传媒、煤炭等周期类板块获资金配置出现轮动上涨。今日开盘后央行将公布LPR第五次报价,市场主流机构普遍预测由于本月MLF利率维持在3.25%不变,大大降低了周五LPR报价继续下调的可能性,今日需关注最新的LPR报价能否超出市场预期对盘面的影响较为关键。综合来看,外部贸易条件转暖以及明年二季度经济企稳预期,为市场后期震荡上行定下主基调。在中美贸易第一阶段协议正式签署前,各板块轮动使得股指维持在相对高位运行,短期维持震荡整固的概率较大。

  投资策略:区间震荡思路应对,供参考!

  2、贵金属

  观点:美元持稳,金价小幅上涨

  昨日美元指数持稳,几乎未受到疲弱的制造业活动数据和总统特朗普被众议院弹劾的影响,市场关注将于周五出炉的美国第三季度GDP数据。金价小幅上涨,因日内公布的美国经济数据不及预期,支撑了对黄金的避险需求。国内方面,AU2002合约昨日收窄幅震荡小阴十字星线,隔夜低开高走,收小阳线。

  策略方面,目前COMEX金价区间震荡,下方支撑暂看1470美元/盎司,上方压力1490美元/盎司,建议区间内高抛低吸,突破区间止损离场。

  国内方面来看, AU2002下方支撑暂看334元/克,上方压力338.5元/克,建议高抛低吸,破位止损离场即可。

  3、黑色品种

  钢材

  观点:螺纹产量下降,盘面应声走高

  供给端,螺纹产量下降、热卷产量小幅上升,需求端,市场成交量趋弱。螺纹微幅累库,热卷小幅去库。螺纹、热卷基差均走缩;螺纹、热卷盘面均上涨。预计短期市场继续震荡运行。

  铁矿石

  观点:澳巴供给下降,连铁反弹

  澳洲、巴西发货量下降,到港量下降;需求端,疏港量下降,港口库存下降,钢厂库存上升,钢厂开工率维持。本日主力基差有所回落,盘面受钢厂补库因素反弹。短期需关注钢厂库存变化情况,长期关注成材走势和澳巴供应改善情况。

  焦煤焦炭

  观点:三轮提涨博弈,双焦涨跌互现

  焦炭方面,供给端,限产力度较往年变化不大;需求端,钢材价格下行,高炉开工率处于平稳位置;库存方面,且目前钢厂焦炭库存下降,按需采购,焦企处于低位,港口贸易商持观望态度多,港口库存有限。现货市场情绪较好,第三轮提涨临近,品种短期需关注山东地区安全检查及限产限产情况。

  焦煤方面,供给端受近期煤矿安全事故和监管影响,供给收缩;需求方面,下游焦炭企业受限产因素影响,需求可能不及预期。主焦库存降低。近期煤矿安全事故频发,短期需关注安全检查及限产情况,预计跟随焦炭向下调整。

  玻璃

  今日国内浮法玻璃市场整体稳定,北方需求一般。华北沙河继续禁运,加之下游需求转淡,走货放缓,市场价格有下滑风险。华南走货较平稳,多数厂产销平衡。华东稳价出货为主,白玻价格调整意向不大。华中企业库存不大,意向稳价观望。

  操作上,期价仍处于10日均线上方,但高位追多风险显现,建议短线思路为主。

  4、有色金属

  观点:央行两日“放水”4800亿元,铜价震荡上行

  铜

  隔夜铜报价49320元/吨,涨幅0.57%。央行公开市场周四进行300亿元人民币7天期逆回购操作,2500亿元人民币14天期逆回购操作。当日实现净投放2800亿元,创1月17日以来新高。央行两日“放水”4800亿元,明年1月降准概率大,铜价震荡上行。

  铅

  精炼铅现货流通偏紧叠加精废价差收窄使铅价止跌修复,但供需过剩矛盾下铅价反弹或有限,操作上观望。

  锌

  稳增长政策下地产需求将保持韧性,基建有望边际改善。锌消费预期存在修复的客观条件。日内现货升水走高,锌价有望保持偏强运行。

  5、化工品种

  原油

  宏观利好不断,油价延续上涨格局。中美贸易局势回暖继续提振全球市场气氛,而日前中国公布第一批对美加征关税商品第二次排除清单,继续推动贸易局势的改善。据央视新闻,国务院关税税则委员会19日公布第一批对美加征关税商品第二次排除清单,自2019年12月26日起1年内不再加征该部分商品中我为反制美301措施所加征关税。供需基本面来看,OPEC+将于明年一月深化减产,评判具体效果需要看到原油的明显去库,因此,短周期氛围支撑油价,中长期驱动仍需要关注减产效果。操作上,短期暂时观望。

  PTA

  PTA昨日高位回落,供应端存在装置检修以及新增产能投放预期,而下游聚酯也将进入陆续减产阶段。后期新装置方面,中泰石化120万吨PTA装置推迟至12月25-26日附近投产。PTA期价大概率走弱。操作上,维持前期思路,高位空单持有,关注装置的落地。

  6、农产品

  棉花

  观点:美棉托底郑棉,郑棉上空压制仍存

  美棉出口数据预期转好,有一定托底作用,但受制于本身基本面偏弱,郑棉较难突破前期高点。今日观点延续。昨日北京会议定调政策方向,一明确种植补贴问题,有一定对内地棉花种植补贴意向;二是延续目前轮储模式,持续进行动态轮入轮出。从消息面来说,和基本面配合相对利空。但目前市场信心回升,交储热情下降,短期难有流畅走势,可等待抛空时机。目前新花现货报价13500元/吨左右,成交量小幅回暖。

  下游方面,虽有宏观利好刺激托升产业信心,但实际上来单不足的情况没有立即转变,受年底回笼资金影响,多数纱厂主动降价去库,依旧以弱势为主。织厂同样出现去库回笼资金现象,纯棉布价格转为阴跌。下游织厂开机率小幅上升,部分企业满开。本周宏观托底、驱动偏多,国际联动驱动偏多,轮入限价和下游态势压制涨势,整体震荡偏多。受制于年关和订单未立即改善的原因,上空压力仍存,可短多后等待做空机会。 

  豆粕

  观点:现货连跌基差偏弱,豆粕偏弱震荡

  12月19日豆粕现货价格持续走低,基差较弱,叠加中方买豆,期价震荡偏弱。总体来说,上游主产国方面,美豆集中上市,或随贸易好转进入中国市场,巴西大豆播种基本完毕,阿根廷大豆出口或将受新政策影响而减少;供给方面,油厂开机率略有回升,接下来仍将继续回升;需求方面,生猪存栏继续恢复,家禽补栏积极,但淡水鱼养殖停滞,需求全面恢复仍有待时日。需要关注豆粕需求情况。目前生猪节前育肥带动豆粕需求持续较好,给期价提供支撑。美豆进口较好,建议持震荡偏弱思维。

  玉米

  观点:售粮时间的缩短供应压力增加,短期偏弱震荡

  未来几天雨雪天气,影响玉米上量叠加农户惜售情绪增加,而下游贸易商仍以观望情绪为主;东北粮南下,因企业担心玉米潮粮难以储存以及对集中售粮供应的担忧,因此购粮以满足企业生产为主,灵活调整,昨日现货价格维稳至小幅下调。北方港口到港量减少,价格维稳,而南方销区需求恢复较慢,及南方港口玉米集中到港,价格偏弱。南北港口贸易利润倒挂。在需求端,生猪存量持续回暖,深加工低库存缓解看空情绪,近期随着备货的尾声,价格开始走弱,玉米成本承压。整体来看,需求端低库存及农民惜售情绪,下方空间不大,但随着春节前期的售粮时间缩短,供应压力增加,而淀粉价格走弱利润压缩在需求面继续上涨动力减弱,短期缓慢偏弱震荡。

  策略:C2005持有空单者继续持有,止损1930,未进者观望。

  鸡蛋

  观点: 蛋价继续走弱,近月继续下行

  现货价格继续回落,近月合约继续回落,05及远月合约继续震荡,有止跌筑底的可能。蛋价春节前反弹力度暂时还不强烈,同时猪肉价格和淘鸡价格连续走弱,市场谨慎心理加重;目前来看春节需求或偏迟,市场暂无利多因素刺激,近月合约或继续走弱,05及以后合约受预期支撑,暂时以低位整理为主,可暂时观望,激进者择机轻仓试多,等待节前现货反弹。

  套利:建议观望。

  生猪

  观点:震荡调整, 逐渐趋稳

  12月19日,全国外三元生猪均价33.46元/公斤。周四全国生猪价格震荡调整,东北、华北、华东和华中等地小幅下跌,西北、西南地区猪价小幅飘红。从区域来看,东北地区养殖户出栏积极,供应量偏少,企业销量正常偏少;华北地区养殖户出栏积极,供应量偏少,企业销量、收购量正常偏少;华东地区养殖户出栏积极,供应量偏少,企业销量正常,收购量正常偏少;华南地区养殖户出栏正常,供应量偏少,收购量和销量正常偏少;华中地区养殖户轻微压栏,供应量偏少,企业销量、收购量正常偏少;西南地区养殖户出栏积极,供应量正常,企业销量和收购量正常偏少。

  屠宰企业收购价小幅下跌:辽宁星源食品120公斤外三元出栏价30.4-30.6元/公斤;河北千喜鹤128公斤外三元出栏价31.0-31.2元/千克;山东潍坊金锣120公斤外三元出栏价格32元/千克。养殖企业出栏价涨跌互现:江西双胞胎150公斤外三元出栏价35.4元/公斤;河南正邦125公斤外三元出栏价33元/千克;江苏温氏135公斤外三元出栏价格34元/千克。

  消息方面,周四国储4万吨冻肉出现拍卖,本次拍卖因价格优势明显,参与竞拍企业抢货现象明显,冻品于周四当天拍卖完毕。据官方消息,两节期间,根据市场变化,国储冻肉将择机增加投放。预计短期猪价稳中调整,局部地区有下跌可能。

  油脂

  观点:棕油多头情绪再次抬头,油脂跟随反弹

  豆油观点:中美贸易谈判取得实质性进展,美豆出口压力缓解,昨日盘面高位回调,因供应压力存在,短期美豆油上方空间受限。11月国内进口大豆环比同比均增加,中国承诺增加美豆进口,也缓冲国内大豆库存下降的压力,上周油厂开机率小幅回暖,压榨量保持高位,因节日备货的需求,豆油现货成交继续回暖。整体来看,国内大豆及豆油低库存,豆棕价差缩小及美豆油走高支撑盘面,而油粕比拉升在高位以及大豆压力缓解对上方空间形成压制,短期豆油高位震荡。  

  棕油观点:据三大船运机构数据显示,12月1-15日马棕油出口环比减少15%-18%,主要是印马棕榈油高位价格以及消费淡季出口减弱,市场对B30政策补贴基金不足的担忧与明年减产及生物柴油刺激的需求增加的看多预期仍在,短期有高位回调风险。国内10月棕榈油进口创纪录,11月-12月是棕榈油消费淡季,成交量维持低位,棕油库存继续回暖并高于去年同期,国内供应并不存在缺口,因此国内供需宽松及豆棕价差处在历史较低位置下,限制棕油拉升动力,但市场看多预期仍在,短期高位震荡。

  菜油观点:10月菜籽进口环比增加,但较同期大幅减少,菜籽压榨量减少,菜籽菜油库存继续减少,市场供应偏紧。但因现货高价制约,现货成交依旧冷淡,短期高位震荡。

  策略:因资金炒作情绪仍在,谨慎者观望为宜。前期套利者05豆棕价差做扩者止盈,未进者观望待企稳可以逢低入场,点位参考450-500。

  7、商品期权

  铜期权

  昨日铜期权总成交27656手,环比减少5422手,总持仓量78696手,环比增加1128手,成交量继续下滑,市场交易热情相对低迷。总成交量PCR持平于0.65,总持仓量PCR小幅减小至0.84,市场情绪依然偏乐观。

  铜期权隐含波动率处于相对高位震荡,CU2002隐含波动率13.23%,相较前值13.13%略有增加,波动率策略继续观望;央行两日“放水”4800亿元,铜价震荡上行,投资者继续持有前期看涨期权多头头寸。

  铁矿石期权

  铁矿期权昨日成交回升,总成交33180手,环比增加48%,总持仓量150612手,环比增加5%。M2005系列期权总成交27822手,环比增加47%,总持仓量115362手,环比增加5%,持仓量PCR值最新值为0.51。看涨和看跌最大成交量执价分别为650和560,最大持仓量执行价分别为650和560。豆粕主连短期历史波动率小幅减小,10日HV最新值为28.66%。05对应系列期权隐含波动率继续下降,最新值为23.13%。

  外矿发货到港量下降,港口库存减少,钢厂库存上升,矿价有所支撑。钢厂补库期价走高,基差有所回落,标的区间运行为主。主力隐波下降,处于低位,可买入主力系列跨式组合,短线操作。

  豆粕期权

  豆粕期权昨日成交继续上升,总成交量178606手,环比增加24%,总持仓量817540手,环比增加2%。M2005系列期权总成交146152手,环比增加19%,总持仓量576668手,环比微增,持仓量PCR值最新值为0.97。看涨和看跌最大成交量执价分别为3100和2600,最大持仓量执行价分别为3150和2700。豆粕主连短期历史波动率继续减小,10日HV最新值为9.18%。05对应系列期权隐含波动率继续增加,最新值为14.19%。

  现货走低,基差较低,叠加中方买豆,期价偏弱。美豆集中上市,巴西大豆播种基本完毕,阿根廷大豆出口或将受新政策影响而减少。开机率继续回升。生猪存栏继续恢复,节前育肥带动需求,家禽补栏积极,但需求全面恢复仍有待时日。标的震荡运行,隐波上升,持有买入跨式组合。

  白糖期权

  印度截止12月15日,白糖产量同比下降35%。印度目前海外销售比较强劲,今年印度的白糖出口量有望触及到500万吨。目前广西糖厂现货报价均出现下调。国内已进入压榨高峰状态,南方糖厂加速开榨,新糖大量上市,短期糖价上行较大,上周外糖强劲上涨,而郑糖整体偏弱.。但是进入春节采购高峰,后期主要关注春节前的采购情况,目前的事情现货的采购力度并不大,白糖目前维持弱势震荡。

  SR005成交量的PCR值为0.89,持仓量的PCR比值为0.9。白糖60日历史波动率13.31%,波动率目前比较平稳,20日历史波动率11.88%,SR005期权的隐含波动率处于13.47% 。SR2005合约的隐含波动率出现了小幅的回落,SR009的隐含波动率高于SR2005期权合约,SR2009期权合约的隐含波动率为14.68%。05合约隐含波动率目前在处于均值位置,白糖继续下跌的空间有限,目前大量的新糖供应压制价格上涨,短期白糖可能维持震荡状态。目前可以卖出宽跨式期权策略策略。

  棉花期权

  目前市场信心回升,交储热情下降,短期难有流畅走势,可等待抛空时机。下游方面,虽有宏观利好刺激托升产业信心,但实际上来单不足的情况没有立即转变,受年底回笼资金影响,多数纱厂主动降价去库,依旧以弱势为主。织厂同样出现去库回笼资金现象,纯棉布价格转为阴跌。受制于年关和订单未立即改善的原因,上空压力仍存,可短多后等待做空机会。 

  CF005成交量的PCR值为0.69,持仓量的PCR比值为0.61,市场情绪偏乐观。CF2005期权的平值期权在13200,60日历史波动率18.4%,20日历史波动率为21.41%,CF2005期权的隐含波动率处于13.77%,近期棉花的短期历史波动率小幅回升。CF2005期权合约隐含波动率平稳,CF2005的隐含波动率处于13.77% ,CF2005期权合约的隐含波动率为15.4%,趋势性策略目前可以选择买入看跌期权。
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